美盛资金管理

美盛资金管理（Legg Mason Capital Management），于1982年成立，是美盛集团100%持有之子公司，擅长于美国股票投资管理。总部设在马里兰州的巴尔的摩，美盛资金管理谨守价值分析及研究为主导的投资程序，评估公司的内涵价值，借以购入价值低估的股票。比尔米勒（Bill Miller）担任美盛资金管理的董事长与投资长，所带领的菁英团队由近50位具有丰富经验的投资专家组成。

美盛资金管理的投资哲学涵盖下列几项关键原则：企业的价值是根据未来自由现金流量的目前总现值。若企业能明智的产生与运用其现金，并非会计利润，则能创造股东价值。通常市场多数能反应企业的价值，但是股价错估的情况在所难免，美盛资金管理认为市场中有许多复杂因数但仍相当有效率，因此股价通常能迅速调整以反应消息面因素或题材。然而，市场偶尔会出现过度反映而导致公司股价的错估或低估。美盛资金管理的研究团队致力于确认并且善用这些股价错估或低估的机会。

美盛资金管理成长基金目标为追求长期之最大资本增值，同时希望将本金的长期风险降至最低，至少三分之二总资产价值投资于美国企业所发行，且次投资经理人认为价格被低估、具强劲成长潜力的股票。本基金聚焦于能够受惠特定长期趋势如人口结构改变而具备长期成长潜力的大型企业。本基金锁定的企业，其成长性高于经济平均表现，且具备可持续的长期竞争优势地位。本基金投资组合的建构原则为集中聚焦于最佳的长期投资机会，本基金目标为维持20-30档持股的集中性投资组合。本基金追求维持低持股周转率，因为本基金投资团队采取「买进并持有」的策略。

美盛资金管理价值基金目标为追求长期资本增值，主要投资于在美国发行，且投资经理人认为相对于企业隐含价值、价格被低估的证券。本基金投资于美国大型股以追求长期增值，主要着重于股价遭市场错估或低估的标的。本基金操作相当有弹性，不需完全盯住市场指标权值股或产业之权重比例，以确保基金投资组合真实反应出投资团队的投资观点。投资团队锁定持有30-50档股票。集中持股的投资策略是影响投资团队在美国股票投资长期绩效的关键因素。“老僧入定”的策略- 投资团队的“买入并持有”的投资策略反映在其低周转率上。

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